李寧轉型圖強 15億元落實變革計劃

分享到： | | | | 2013-1-30 08:16

1月25日，李寧公布融資計劃，擬融資18.7億港元（約15億元人民幣），用于包括落實整體變革計劃在內的公司發展，充實一般營運資金，及優化資本結構。

　　這是公司變更CEO以來的首次融資。其具體為此次公開發售將以每兩股現有股份供一份可換股證券的方式進行，其初始轉換價格為3.50港元，較集團股份于公告前一交易日的收市價有約43.64%的折讓。該等可換股證券可隨時轉換成公司普通股，并將按股權做財務處理。非凡中國控股有限公司、TPG及GIC已承諾按比例足額認購其可換股證券。同時，非凡中國及TPG將以60%及40%的比例承銷所有未被認購的可換股證券。

　　“此次公開融資之后，大股東的持股比例并不會減少，只可能增加。”提振信心，李寧對未來充滿期待，“公司正處于變革的關鍵時期，我們正在推進和著手落實多項計劃。在目前集團重回長期可持續增長及盈利發展軌道的新時期，本次通過現有股東認購所籌資金，加上主要股東對公司一如既往的支持，將為我們提供一個穩健的平臺和后盾。主要股東對集團未來發展的承諾與貢獻與日俱增，并成為集團在行業低迷時期創新以體育營銷為引領、以零售為導向的業務模式的助推動力。”

　　而財報顯示，至2012年6月，李寧庫存達11.38億元，從應收賬款來看，壓在經銷商環節的庫存高達25億元，兩項相加達36.38億元。業內分析，如不能解決如此龐大的庫存，李寧經銷渠道將被拖垮，其新的銷售計劃也將受到影響。但如經銷商在還款壓力下自行展開消除庫存，李寧的品牌和價格體系也將動搖。

　　“中國體育用品行業在過去的過度擴張，導致渠道合作伙伴存貨積壓，嚴重影響了門店店效、盈利以及整體財務狀況。過去兩年，銷售渠道的問題已逐漸影響到集團的財務狀況。同時，集團負債水平或也已開始掣肘管理層對業務投入做出最優決策。”李寧公司執行副主席金珍君表示，“我們現在需要優化李寧公司的資產負債表。目前李寧短期要面臨的挑戰較大，通過這次融資可以減輕壓力，重心放在業務發展上。”

　　去年7月，李寧公司推出全面變革計劃。作為變革計劃的一部分，集團陸續引入多位優秀管理人才，協助制定出集團未來發展的前瞻性戰略，并在體育營銷、產品和渠道復蘇方面創新進取，同時在成本節約及現金流管控方面也采取了一系列措施，為打造領先的體育行業運營平臺夯實基礎。

　　去年12月，李寧公司公布了渠道復興計劃，預計將投入14億元至18億元人民幣進行重點支持經銷商清理庫存、回購、整合銷售渠道，以加快庫存清理，提高銷售渠道的盈利能力。渠道復興計劃一次性投入將主要是以非現金、抵消應收賬款方式體現。執行該計劃的關鍵步驟之一就是以更加合理的產品組合替代舊的庫存。李寧管理層認為，提高新品比例和優化產品組合、優化定價策略、更好地迎合廣泛的目標消費群體的需求、高度配合集團核心市場（產品及體育）的體育營銷推廣策略，這些舉措將會有效促進渠道的健康發展。“此次融資主要是為了打造新業務，實現轉型需要。”變革、復興、融資、信心，在中國體育用品業的寒冬里，我們看到一個民族品牌的求索與圖強。

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