安踏計劃關店500家 上市五年盈利首降

      “整個體育用品行業在2010年就開始進入調整期，企業有一些波動是正常的。”面對2012年并不算好看的業績，安踏體育副總裁張濤在接受時代周報記者專訪時倒是態度坦然。

      近日，安踏體育公布2012年年報顯示，2012年公司營業收入為76.23億元，凈利潤13.59億元，同比下滑14.4%、21.5%。這是安踏自2007年香港上市以來，首次面臨業績下滑的境況。與此同時，安踏還表示今年將繼續減少475家-575家門店。

     “2012年是我國運動服裝行業極其艱難的一年。”中投顧問零售行業研究員杜巖宏向時代周報指出，高企的庫存、不斷下滑的訂單成為了商家頭上的一大煩惱，行業跑馬圈地、規模擴張的方式已經一去不復返。

      2012年，安踏、、匹克等本土六大運動品牌關店數已超3000家之巨，僅匹克和李寧在去年關店數量就逾千家。

      在行業集體遇冷之際，安踏在2012年年報中特別提到了新興的戶外用品市場。此外，安踏也加快了兒童體育用品的發展步伐。預計到今年底，安踏兒童體育用品系列店將從833家增至1000家。

      “安踏一邊關閉門店一邊增加兒童裝門店，體現了其經營戰略的轉變。”中投顧問輕工業研究員熊曉坤說，安踏加速進軍童裝市場需要等待市場和消費者的驗證。

業績增長剎車 收益去年首降

      營業收入下滑，毛利率下跌，凈利潤下降兩成……對安踏體育而言，2012年無疑是不尋常的一年。

      去年安踏系列店鋪共8075家，較2011年共關店590家。而今年預計安踏店（包括運動生活）總數為7500-7600家，這意味著安踏今年將繼續減少475-575家門店。

      而在此之前，安踏一直保持高速增長。從2008年至2011年，安踏體育營業額由46.27億元上升至89.04億元，凈利潤由8.95億元增至17.30億元。

      “在過去幾年里，中國六大運動品牌的銷量都實現了大幅提高，本土體育用品行業經歷了跑馬圈地式的加速擴張。”業內人士說。依靠門店數量的大量增加和密集的廣告轟炸來拉動企業業績的高速增長。但高速發展的同時，各個品牌積累的存貨數量越來越多。

      據統計，2012年，李寧、安踏、361°、特步、匹克和中國動向等六大國內運動品牌的總庫存金額高達37.21億元，與2011年36.99億元的總庫存相比，增長了0.22億元。國泰君安證券(香港)有限公司研究員彭港祥亦指出，批發模型導致了體育用品行業的零售庫存積壓。

      粗放式擴張的背后，庫存積壓的集中爆發，如海嘯肆虐。飽受庫存壓力的同時，關店大潮一度蔓延。去年上半年，李寧關閉了1200家低效門店。而截至2012年9月30日，匹克體育在中國的授權經營零售網點為6739個，與2011年末相比減少1067個。

      而事實上，關店潮不僅肆虐國內體育品牌，也波及了外企。德國品牌彪馬近日宣布將關閉90多家不盈利店鋪。

      在接受時代周報記者采訪時，安踏體育副總裁張濤向記者解釋說：“在經歷常年的高速增長中，體育用品市場從小到大取得了快速發展，但主要仍是賣方為主的市場，更多是靠渠道的擴張來滿足消費者的需求。”

      同時，張濤也表示：“安踏注重單店效益，在調整時關閉的都是低效乃至無效店。”

邊關店收縮 邊收購擴張

      安踏2012年年報顯示，2012年公司營業收入下降14.4%至人民幣76.22億元，凈利潤下降21.5%至人民幣13.587億元。與此同時，2012年安踏公司自由現金流入達16.1億元，同比上升32%，派息比率71.7%，達到歷史新高。

      在安踏業績下降和減少門店數量的同時，它的三起收購案也受人矚目。收購的對象分別是泉州東祎達輕工發展有限公司、全鋒（福建）鞋材有限公司、泉州寰球鞋服有限公司。

      東祎達輕工從事生產各種橡膠大底、鞋用材料及鞋類的相關配件產品，而全鋒鞋材的主業則是EVA中底貼合橡膠大底，是同類產品中規模最大的廠家之一，每年供應給外銷、內銷的知牌近千萬雙。

      另一家寰球鞋服有限公司是繼之后世界上第二個能研發并生產出氣墊鞋的企業，并于2001年研發出國際領先的納米運動鞋。安踏在2012年7月1日斥資2.54億元收購寰球鞋服55%股權，下半年就為安踏營業額帶來2348萬元的創收。

      中投顧問研究員指出安踏在業績下降的2012年仍著手收購，主要目的是通過打通產業鏈，降低成本，進而提升產品的利潤水平。

      除了打通全產業鏈結構，安踏在計劃進一步削減總體門店數基礎上，卻在增加童裝店的數目。2009年和2010年安踏童裝門店數量分別為228家和383家，但2011年安踏童裝門店增長249家達到632家，遠超過年初計劃的500家兒童門店數目。

      2012年，安踏體育的兒童體育用品系列店鋪數目從2011年的632家增至833家。在年報中，安踏方面也預計到今年底，兒童體育用品系列店的總數還將達到950-1000家。

      “一邊關閉門店一邊增加兒童裝門店，體現了其經營戰略的轉變。”熊曉坤分析，出于降低成本、加速去庫存化的目的，安踏著手于關閉部分經營效益低下的門店，并加強優勢門店的管理與營銷力度。“安踏加速進軍童裝市場需要等待市場和消費者的驗證。”

      業內人士分析，由于這兩年安踏運動服飾發展較好，安踏方面的重點并未體現在兒童服飾方面。但隨著2011年安踏傳統業務進入調整期，安踏也將越來越多的注意力集中到了童裝業務方面。安踏一經銷商透露，安踏童裝處在高速發展階段，不到30萬就可以開設一家40多平米的安踏童裝門店，相比安踏成人店所要求的100萬元縮水7成。

      一方面看好童裝市場的整體發展；另一方面隨著包括運動、休閑在內的諸多品牌紛紛進入童裝領域，行業成長將提速，但行業的競爭也勢必加劇，行業洗牌將比預期提前到來。特步首席財務官何睿博對外公開表示，特步今年預計關店100-200家店，同時公司也會繼續開拓童裝業務，計劃今年在二三線城市新增100-200家童裝店；2012年，361°童裝在中國的銷售門店為 1400 家，預計今年將增至2000家，在 2015 年達到 3000 家，并逐漸向三四線城市擴展市場。

      “童裝市場確實是一個有待開發的潛力市場，但行業格局仍不明朗。在當前的市場低迷和消費者需求多樣化、個性化的情況下，童裝市場能否得到快速、大量的釋放，仍不確定。”熊曉坤有些擔憂。

行業陣痛 復興未可知

      “2013年，挑戰依舊。”張濤對記者感嘆道。

      在安踏體育的2012年年報中，戶外用品也是一個不得不重視的亮點。外界紛紛猜測今年安踏會在戶外運動領域有番大作為。
 
      “戶外運動領域的市場潛力，毫無疑問是巨大的。”張濤對這點并不懷疑。

      2012年，我國服裝企業不斷傳出銷量增長放緩的消息，但是在同樣的經濟環境下，戶外用品卻保持著非常快的增長速度。

      浙商證券研究報告指出，自2006-2011年，戶外行業規模年均增速達34.5%，而公司收入年均增長65%，遠超行業，同時凈利年均增長107%。預期2016年市場容量達550億，未來5年內行業年均增速約25%。

      一位接觸戶外行業的人士指出，戶外行業增速快且集中度高，龍頭優勢明顯，且提價不多，主要依靠外延增長。時代周報記者了解到，在運動服市場上，平均單價位居前六的品牌中，有4個是專業戶外時尚用品，平均價格比運動服整體高出70%。“專業發燒友購買力未必強，卻愿意投入在功能性強的服裝裝備上，品牌忠誠度較高，這是體育用品所不具備的優勢。”

      外界猜測，戶外體育用品市場的高速增長態勢，以及毛利率相對較高是吸引安踏的主要因素。

      “從趨勢看，戶外用品行業仍在高速發展，但有體育用品行業的前車之鑒，能否給予高估值則取決于高增長是否可持續， 這就在于行業容量瓶頸的突破以及行業競爭環境。”一位不愿具名的分析人士指出，從渠道、價位、市占率來看，戶外行業外來沖擊性相對較小。

      另一方面，有分析指出，外資品牌占據國內戶外用品市場，國內戶外用品品牌并未成長起來，戶外用品仍處于嘗試階段，安踏涉足這一“新領域”存在風險。

      曾在PC行業工作多年的張濤認為，消費者對于品牌的意識也有一個逐步發展的過程。“在行業逐漸走向成熟的過程中，消費者的品牌意識有一個成熟過程，選擇也越來越多元化。”并舉例稱聯想曾經推出備受矚目的“中國與世界同步”極大的推動了聯想的品牌號召力。

      而安踏對于戶外運動領域的具體規劃如何，是否會給予單獨品牌的支持，何時進行大規模推廣等等細節，張濤在接受自己采訪時都未有透露，“我還沒接到董事會關于這部分的信息。”

      張濤只是重申，安踏是一家綜合體育用品企業，完善和豐富各個細分領域是公司規劃和全局考慮的必然結果。