道可道非常道:李寧品牌的奧運非常之道

分享到： | | | | 2008-7-29 00:00

道可道，非常道。國產體育品牌的奧運非常道，就此鋪開了大場面。

　　“公司的股價為什么沒大漲？”

　　上周三，坐在看得見黃浦江的辦公室里，李寧公司CEO張志勇，面對本報記者提出的這個問題。

　　就在幾天前，李寧有限公司(2331.HK)剛對外宣布，將以3.05億元人民幣，收購上海紅雙喜股份有限公司57.5％股權。在2008北京奧運的大背景下，李寧公司的這一收購，被認為是國產體育品牌的“奮力一搏”。

　　張志勇聽到問題，露出了笑容。同樣露出笑容的，還有上海紅雙喜董事長黃勇武和他的助手樓世和。上周四，談到57.5％的股權被收購，黃勇武擲地有聲地說：“因為紅雙喜和李寧一樣，都想打造世界品牌！”

　　道可道，非常道。國產體育品牌的奧運非常道，就此鋪開了大場面。

　　1李寧股票表現波瀾不驚

　　北京奧運的腳步越來越近。在全面“接手”北京奧運之時，李寧公司有點尷尬。在業內，對手們一直都在觀察，看李寧公司有什么“動作”。收購上海紅雙喜的消息一出，立刻震動四方。美林、摩根士丹利等國際投行，紛紛看好此項交易，認為將刺激李寧股票上漲。

　　大摩表示，維持李寧“持有”的投資評級。紅雙喜的2006年銷售額為2.69億元人民幣，凈資產收益率16％，收購有助其擴大產品組合，給乒乓器材與鞋類產品帶來交叉銷售機會，并預期紅雙喜可受惠李寧強大的市場網絡及平臺。

　　美林表示，維持對李寧的“買入”評級。美林認為，此次收購紅雙喜雖然盈利只貢獻5％，但能將內地著牌納入囊中，將有利于李寧的策略性發展。由于李寧仍有高達5億元的手頭現金，預期公司陸續會有類似的收購交易。

　　然而，在利好刺激下，李寧股票并未大漲，甚至還出現過“跑輸大盤”的局面。對此張志勇認為，李寧公司的股票，屬于“避險類”股票。“有好消息時，我們也不會大漲，一步一步來……”

　　2拿什么對抗阿迪達斯

　　在耐克、阿迪達斯等國際品牌大舉進入中國市場的今天，投資者對李寧公司與紅雙喜合作的前景，保持謹慎樂觀態度。

　　但張志勇仍高調看好這次收購。“關鍵是資源的互補。李寧公司生產運動服裝等，而紅雙喜是國內遙遙領先的乒乓器材生產商。中國人的體育類消費中，乒乓球項目排第四。李寧如果不與紅雙喜合作，要在乒乓球領域重新起步，比較困難。”

　　在耐克、阿迪達斯等品牌的圍攻下，5年來李寧公司的策略，就是“農村包圍城市”。張志勇說，自己5年前出任李寧公司CEO時，就想明白了這樣一個問題——在中國這么大的地方，一定可以出現一個本土體育品牌。“要用世界的眼光，發揚本土的品牌文化。耐克和阿迪達斯可以攻占一線大城市，但他們未必能到達地級、縣級市，那里可以讓李寧品牌站穩腳跟。”

　　黃勇武曾開玩笑地對張志勇說，與上海紅雙喜的合作，是李寧公司“重新進城”的標志之一。對此，張志勇表示贊同。在北京奧運的背景下，李寧公司事實上與開幕式導演張藝謀，面臨著同樣的問題：如何用中國的“飯菜”，做出世界級的“口味”。

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