周大福五年來利潤率首現負增長 搶占三線市場

      周大福五年來首次出現利潤率負增長。

      周大福昨天發布的截至3月31日的2013財年年報顯示，全年總營收同比略有增長為574.34億港元（約455.34億元人民幣），公司股東應占溢利為55.05億港元（約43.64億元人民幣），同比下降13.6%；凈利潤率9.9%，低于2012年的11.6%。

       周大福方面表示，本財年充滿不明朗因素，且挑戰重重，特別是全球經濟不景氣，令中國內地經濟增長與大中華地區零售市場放緩，而行政開支、營銷費用和租金費用的上升，導致其凈利潤表現不佳。

5年來營業額增幅最小

      縱觀周大福近5年財務報表，2013年的營業額增長幅度是最小的。

      2009年周大福營業額為184.11億港元，2010年為229.34億港元，2011年為350.43億港元，2012年為565.71億港元，2013年為574.34億港元。相比于前幾年十幾個點的增長幅度，周大福方面稱2013年“較去年同期溫和增長1.5%”。

      在公司股東應占溢利方面，周大福五年來首次出現同比負增長。2009年周大福公司股東應占溢利18.97億港元，2010年為21.39億港元，2011年為35.38億港元，2012年達63.41億港元。相比于過去四年不斷上升的股東應占溢利，2013年周大福股東應占溢利僅為55.05億港元，同比下降13.6%。

      此外，在整體同店銷售方面，2013年同比下降3.3%。

      而同在港交所上市的六福集團財務報表上也出現了同樣的狀況。截至2013年3月31日，六福集團總營收134.12億港元（約106.33億元人民幣），同比增長12.5%，但是，公司股東應占溢利為12.66億港元（約10.04億元人民幣），同比下降了5.1%，毛利也同比下降了2.1%。

香港業務上升

      去年經濟大環境的疲弱，使珠寶首飾公司業績增長受挫。周大福方面表示，全球經濟不景氣，令中國內地經濟增長與大中華地區零售市場放緩。

      不景氣的經濟大環境下，名貴珠寶首飾的銷售放緩，中國內地零售氣氛變得清淡，特別是去年10月國慶假期期間表現尤為明顯。系列原因導致2013年度，周大福、六福集團的整體同店銷售同比均在減少。

      不過，受惠于到港內地旅客數量的增加，周大福、六福集團香港地區的業務持續上升，加上人民幣持續升值以及免繳增值稅政策的刺激，有助推高珠寶首飾企業在本地的零售額。但是香港及澳門的租金持續飆升，使得門店租金開支不按比例地上漲，降低了周大福、六福集團的股東應占溢利。

      截至2013年3月底，周大福共有1836個零售點，有94.3%位于中國內地。雖然大部分門店分布在內地，但香港地區為周大福、六福集團貢獻了很大的收益。2013財年，周大福香港、澳門等地區的銷售總額為271.26億港元（約215.05億元人民幣），占總銷售額的47.2%，而六福集團2013年在香港地區的銷售總額為87.16億港元（約69.1億元人民幣），占總銷售額的65%。

      資料顯示，2013年周大福新增門店209個，2013年，六福集團新開零售門店211家。快速擴張帶來的新開零售店的開支投入和營銷成本的上升，也是導致兩家企業溢利下降的原因之一。

      與黃金、鉑金產品相比，鉆石首飾產品享有較高的毛利率，在銷售的產品結構方面，2013年，周大福黃金產品的銷售比例由2012年的53%升為57%。與往年相比，銷售產品結構的變化導致其毛利率被拉低。

搶占國內三線市場

      2013年4月中旬，國際金價大幅下跌，推高了中國內地及港澳地區非旺季對黃金產品的需求。相對于去年同期，周大福在2013年4月的銷售表現非常突出，黃金產品銷售的占比與2013年4月及5月相比有所增加，同時也帶動了其同店銷售增長的大幅上升。


      因此可以預計，得益于黃金首飾銷售的帶動，2014財年，周大福的整體銷售收入和同店銷售增長將復蘇，但由于黃金飾品的低毛利率，也導致其利潤率不會出現大幅度的攀升。

      為支持業務的長遠發展，周大福繼續在中國內地的三線及較次級市場發展，并加強與百貨公司的合作，擴展零售網絡。同時透過不同的分銷渠道，例如獨立店鋪及網上平臺，帶動銷售及營業額的增長。

      2014年，周大福將加強電子商務市場的推廣，繼續投資各項電子商貿工具與平臺。財報顯示，2013財年，周大福電子商貿業務與2012財年相比，營業額增長近3倍。

      此外，2014財年，周大福將放緩門店擴張速度，預計新開門店164個，零售網點合計擴張至2000個。