服裝品牌上半年業績點評：整體下滑，運動休閑低迷，男裝龍頭穩健

分享到： | | | | 2012-9-5 08:38

國內服裝行業上市公司的中報陸續出爐。從已經發布中報的上市公司業績來看，服裝行業上半年整體趨勢不甚樂觀，存貨壓力增加，利潤下降是普遍現象。如運動品牌中報業績集體下滑，休閑服公司面臨來自國際品牌和電商品牌的雙重擠壓和存貨壓力，業績也低于預期。但是憂中有喜的是，男裝龍頭上半年業績增長還算穩健，七匹狼、九牧王、報喜鳥等公司業績都堪稱靚麗。

　　行業數據同比下滑

　　來自國家統計局的數據顯示，目前全國百家大型零售企業服裝零售額的累計同比增速降到了比09年金融危機時更低的水平，尤其是經過了2010年和2011年的恢復，在高基數的情況下，未來恢復高增速的可能性很低。根據中華全國商業信息中心對全國百家重點大型零售企業的統計，1-6月份服裝類商品零售額累計增長9.82%，與上年同期增速的差距為12個百分點，較1-2月份有了明顯的收窄。1-6月份服裝類商品零售量累計增長0.99%，與上年同期增速的差距縮小為7.21個百分點，差距同樣明顯低于年初。

　　而商務部統計的重點企業服裝銷售當月同比增速也說明，目前的服裝銷售增速比2010年和2011年有了明顯的下滑。

　　在全球經濟持續疲軟不振的情況下，紡織行業也受此牽連，出口形勢更加嚴峻。一向被稱為出口風向標的廣交會數據也不甚樂觀。于2012年4月舉行的第111屆春季廣交會出口成交額同比下滑2.25%，環比下滑4.93%，并以6個月短單為主。廣交會紡織服裝館出口成交額則環比增長0.3%，同比下滑12.3%。據統計，此次交易會歐洲市場同比下降最多，為17.2%，美洲市場同比下降8.2%；日本市場也同比下降7.9%。

　　運動、休閑品牌業績黯淡

　　自2011年下半年以來，運動品牌服裝企業的高庫存就成為一大頑疾，企業均在一方面清理庫存、一方面縮減店面，盈利步伐也走得相當艱難。如361度上半年凈利5.96億，同比降22.9％；匹克上半年凈利潤2.4億，同比大減43.3％；Kappa上半年在華收入大減近四成，并關閉了569間專賣店；上半年凈利則下滑八成，預警全年將虧損。；此外，中國服裝上半年公司實現營業總收入6.75億元，同比下降13.02，凈利潤與去年同期相比，依然虧損且呈現出加劇趨勢達到1890.5萬元。

　　除去運動品牌中報業績集體下滑，家紡公司也存在終端需求沒有明顯好轉、收入不達預期、導致費用率偏高、業績低于預期的現象。而休閑服公司則面臨來自國際品牌和電商品牌的雙重擠壓，且渠道內存貨有壓力，業績低于預期。紡織制造公司由于下游需求不振和原材料價格維持低位，導致訂單價格上不來，加之2011年上半年基數較高，半年報業績依然是負增長。

　　男裝龍頭增長穩健

　　難能可貴的是，在紡織服裝行業大背景不樂觀的形勢下，龍頭男裝品牌卻集體走強，開創出一片別樣的天空。被稱為“高成長四杰”之一的搜于特、卡奴迪路，“男士服飾四龍頭”之一的九牧王和七匹狼均實現了高出市場預期或者符合預期的較快增長，業績表現十分靚麗。此外，探路者業績增速雖然環比有所放緩，但是銷售方面的成長屬性也令人振奮，

　　從中報來看，九牧王2012年上半年實現營業收入119,101.27萬元，同比增長23.58%,其中主營業務收入118839萬元，同比增長20.63%。七匹狼2012年上半年公司實現營業收入14.86億元，同比增長24.47%;利潤總額3.28億元，同比增長49.16%;歸屬于母公司的凈利潤為2.46億元，同比增長40.61%。每股收益為0.49元。

　　此外，搜于特2012年半年報的營收為6.64億元較上年同期增長了48.3%，凈利潤為9588萬元，較上年增長了46.48%。而卡奴迪路中報則顯示，2012年1-6月公司實現營業總收入2.86億元，同比增長29.49%；實現凈利潤7692.02萬元，同比增長51.65%，每股收益0.84元。

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