牧高笛A股2.28億擴張，服裝產品構成自有品牌最大品類！

分享到： | | | | 2017-3-9 16:23

牧高笛當前己經導致“連鎖店店+連鎖店+正規在室內店+網上平臺售賣”為管理處的方式模式英文資源優勢，加上有有限公司成為國內外在室內企業公司領頭企業公司，只有廠家徒步+宿營類產品不錯。

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牧高笛紛紛表示發表開具人股市占比為1669萬股，開具人價錢為16.37元/股，開具人市盈比率為22.99倍，據公司的壯大設計，牧高笛方案募集經濟2.28萬億，募集經濟將用以企業渠道營銷治理設計、治理軟件設計及其倉儲物流主主設計，時多補流量經濟及主經營務業務員相關內容的運作經濟。

記者此間了解到，牧高笛主營業務可以分為OEM/ODM業務和自主品牌業務兩大類。其中OEM/ODM業務產品以公司自主生產的露營帳篷產品為主；公司的自主品牌業務包括戶外服飾、鞋和裝備，依除露營帳篷產品以外，其他產品均采用外包方式進行生產。

財報顯示，2016年牧高笛實現營業收入4.31億元，與上年同期相比下降5.32%，營業成本3.65億元，與上年同期相比下降5.27%，歸屬于母公司股東的凈利潤為4748.69萬元，與上年同期相比下降12.46%。

截至目前，牧高笛擁有18家自營店、315家經銷商加盟店、逾500家專業戶外店客戶，2016年度公司自主品牌業務實現銷售收入16,454.18萬元，并呈逐年上升趨勢。

申萬宏源分析師王立平介紹，從產品類別角度看，各產品毛利率都較為平穩，內銷帳篷及裝備和服飾一直保持較高的毛利率，分別為42%/39%，外銷帳篷及裝備銷量較高，但其毛利率較低，為31%；從銷售渠道和模式角度看，因外銷產品均為OEM/ODM業務生產的帳篷及裝備，自主品牌產品則主要內銷，毛利率普遍較高。公司產品的內銷毛利率（40%）大大高于外銷毛利率（31%）。

財報顯示，牧高笛產品覆蓋面廣，銷售結構穩定，其主要產品有帳篷及裝備、戶外服飾和鞋類以及配件，因自主品牌帳篷產品銷量有所回落，公司2016年自主品牌業務的營業收入1.6億元，同比下滑3.5%。

在王立平看來，服裝類產品占自主品牌中營收比重最高，構成牧高笛自有品牌最大品類。服裝類產品始終占據自有品牌業務中頭把交椅，2016年服裝類產品營收占總收入25%，毛利率為39%；帳篷及裝備類產品緊隨其后，2016年帳篷及裝備類產品營收占總收入11%，毛利率為42%。相對而言，鞋類和配件等產品占比較小。未來公司將持續提升自有品牌影響力，擴大國內市場，并進軍國際市場。

王立平認為，牧高笛目前已經形成“加盟店+直營店+專業戶外店+網上銷售”為核心的渠道模式優勢，加之公司作為國內戶外產業龍頭企業，自有品牌徒步+露營產品優異，“加盟店+直營店+專業戶外店+網上銷售”渠道四輪驅動全面覆蓋消費群體，“全民健身”政策東風帶來新機遇，未來看好公司“直營++電商”渠道突破和品牌力提升，未來公司在渠道拓展、品牌推廣、產品研發、供應鏈管理上方面將繼續發力，初步預計，牧高笛在2017-2019年將分別實現營業收入4.5/4.8/5.2億元，分別同比增長3%/7%/9%；歸屬于母公司的凈利潤分別達到0.58/0.64/0.72億元，分別同比增長22%/11%/12%左右。

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