廣州男裝品牌卡奴迪路（CANUDILO）上市多項數據遭質疑

　　卡奴迪路昨日晚間首次對外發布招股意向書。公司計劃本次發行2500萬股，發行后總股本為1億股。該股將于2月17日實施網上、網下申購，并將在深交所中小板上市。公司融資意圖明顯，但公司品牌和募集資金目的仍飽受外界質疑。

　　據悉，在本次發行中，卡奴迪路網下發行股數不超過500萬股，占本次發行總股數的20%。根據發行日程安排，此次初步詢價和現場推介時間為2月7日-2月14日，發行公告刊登日為2月16日，申購日期和繳款日期為2月17日。

　　卡奴迪路對外表示，此次發行募集到的資金將投向營銷網絡建設項目和信息化系統技術改造項目，兩個項目計劃總投資3.8億元。但外界普遍對此次募集資金表示質疑， 據卡奴迪路此前的公告顯示，此次將募集3.44億元用于營銷網絡建設項目中，但用于建設投資資金僅為0.86億元，流動資金卻高達2.60億元。而在此前剛剛上市的百圓褲業，用于營銷網絡建設項目的投資總額2.76億元，其中建設投資2.49億元，流動資金0.27億元。

　　同樣是服裝紡織類企業，募投項目也類似，但卡奴迪路的營銷網絡建設項目中流動資金是百圓褲業的近十倍。但對于高額流動資金的構成及去向，卡奴迪路并未做出任何解釋，只是表示若實際募集資金凈額超出項目需要的投資總額，超出部分將用于補充公司流動資金。

　　卡奴迪路公開資料對外表示，作為“廣東省優秀自主品牌”，卡奴迪路（CANUDILO）在更加殘酷的市場競爭中激流勇進，市場銷售業績的增長幅度不斷提升，為中國自主男裝品牌參與高端競爭樹立了榜樣。

　　但據了解，外界對于卡奴迪路的品牌認知并不像它所對外展示的那樣，資料顯示，卡奴迪路創立于1999年的廣州，是個中國本土男裝牌子，最先是由廣州永德盛經貿注冊申請。與2011年被央視3.15欄目曝光的“披著洋皮的中國品牌”卡爾丹頓一樣，卡奴迪路在2000年9月，卡奴迪路在意大利也注冊了商標，自此走上了“知名意大利品牌”的道路。后又因涉嫌涉嫌“山寨”西班牙著名男裝品牌卡拉麥羅（Caramelo)，卡奴迪路卷入了一場長達7年的商標訴訟案。

　　在去年卡爾丹頓被央視曝光之后，卡奴迪路第一時間對外宣布自己是中國知名“本土”男裝品牌，在其對外的企業介紹中也不時提起品牌在中國本土發展中的“努力”。但據網易財經，了解目前中國許多消費者仍以為卡奴迪路這個洋氣的品牌是意大利品牌，許多卡奴迪路的銷售人員在向消費者介紹產品時，仍然在“標榜”卡奴迪路是意大利知牌。

　　此外，卡奴迪路的銷售業績也受到業內人士的指責，在之前卡奴迪路的招股書中，對于企業業績的描述，卡奴迪路方面表示，公司在“品牌終端零售額在國內高級男裝品牌中名列前茅”，但解釋卻是“商場通常將同類品牌布局在同一樓層”，卡奴迪路品牌在同層的品牌銷售中長期排名第一。對此業內人士紛紛質疑，該說法不能表示卡奴迪路是中國男裝品牌的“領軍品牌”，更不能表示銷售業績在“國內高級男裝品牌中名列前茅”。

　　數據顯示，卡奴迪路2010年營業收入為3.37億元，每股收益為0.87元。同樣作為中國男裝品牌的雅戈爾，其2010年底營業收入為145億元，每股收益為1.2元，分別是卡奴迪路的43倍和1.37倍。另一中國男裝品牌七匹狼2010年底營業收入為27.97億元，每股收益為1元，分別是卡奴迪路的8.3倍和1.15倍。

　　另據資料顯示，卡奴迪路采用的是虛擬經營的品牌運營模式，其服裝產業鏈中的生產、配送等環節全面外包， 自己僅負責品牌運營及營銷工作，其固定資產僅為2100萬元。卡奴迪路的存貨積壓情況也很嚴重，截至2011年6月30日，卡奴迪路共計提的存貨跌價準備僅為43.27萬元，占存貨余額的比例為0.43%，計提比例非常的低。

　　從這些數據來看，也難怪業內人士表示，“無論從哪個方面來說，卡奴迪路是中國男裝知名品牌，更談不上銷售名列前茅”。

　　據悉，2011年以來，多家服飾企業嘗試“沖刺”IPO,除、九牧王、朗姿及百圓褲業4家成功闖關外，其他均被否，其中包括淑女屋，上海利步瑞、珠海威絲曼、福建諾奇、山東舒朗等多家服裝企業，淑女屋招股書中的“淑女屋在消費者最喜愛女裝品牌中僅次于國外知名女裝品牌，在國內品牌中排名高于DIOR（）和LV”結論更是引起社會各界的質疑。

　　對于中國服裝企業IPO的屢屢受挫，中國服裝工業協會常務副會長陳大鵬曾向網易財經指出，中國服裝行業的進入門檻較低，同質化競爭激烈。很多服裝品牌擁有大量難以管理的加盟商與經銷商難，服裝存貨量和銷售量均難以計算。這些原因或許是導致很多服裝企業“折戟”IPO的主要原因。