“美夢”難成真！麥考林敗走美國股市

　　布滿“陷阱”的美國股市    

　　這是在美國上市的代價嗎?坊間曾有這樣的疑問。    

　　目前，國內服裝企業的上市地點主要有三個，即國內A股市場、香港市場以及美國納斯達克。    

　　區別于國內A股的“核準制”，美國對擬上市企業的審核采取的是“登記制”，只要信息披露、財務報表符合美國標準，企業就可獲得機會上市，在美國上市的成功率相對很高。    

　　然而，美國上市并不像中國企業家想象的那般容易。    

　　公司上市后處于一個多方位聚光燈下，除了SEC、交易所的直接監管，還有審計事務所、律師事務所、對沖基金、媒體、個人投資者等各方的監督，監督者埋伏在各個角落，在為自己謀取收益的同時，也促進了股票交易市場的健康運轉。    

　　麥考林遭遇集體訴訟，便是律師事務所與投資者上演的“好戲”。    

　　“針對上市公司的集體訴訟在美國屬于‘家常便飯’，起訴也很簡單。”麥道國際律師事務所合伙人趙華表示，在公司披露業績后，一旦股價下跌，一些律師就會廣泛聯絡小股民，抓住季報或者年報上的各種小“紕漏”，對上市公司提起集體訴訟。美國律師之所以這么積極，是因為如果訴訟打贏，律師能夠獲得賠償金額20-30%左右的律師費。    

　　其實,早有被訴訟的某中國企業高管表示，做空力量是集體訴訟的主要背后推手，而且起訴律師經常會與對沖基金做空者形成利益鏈條，拉攏小投資者共同發起訴訟。    

　　集體起訴的一般情況是，基金公司（主要是喜歡做空的對沖基金）找來律師，讓律師收集證據，然后再去找一些與企業有關的人或者是小股東一起發起訴訟。小股東通常不了解情況，但是跟著起訴也能夠得到好處，因此也樂意參與。    

　　一旦遭到起訴，被訴訟公司的股價在短期內劇烈下跌，跌幅往往高達50%，甚至超過90%，對沖基金就會從中獲取巨額利潤。    

　　除了嚴格的監管，美國對違法上市公司的懲罰很重，此次麥考林遭多起訴訟，如果敗訴，賠償金將會是一個天文數字。    

　　事實上，美國股市遠不是我們看上去的那么美，這里充滿誘惑，同時又布滿陷阱。對于那些已經或者準備在美國上市的中國企業而言，麥考林的前車之鑒不得不重視。國內上市還是赴美上市，甚至要不要上市，都要重新思考。    

　　過于急切的上市夢    

　　其實，國內服企與資本聯姻早已有之。    

　　20世紀90年代中后期，杉杉、美爾雅、雅戈爾等服裝企業就先后在國內證券市場上市，進入21世紀后，紅豆、、七匹狼、波司登、美特斯?邦威、希努爾等一批服企更是先后登陸中國內地、香港甚至海外證券市場，為企業發展提供了資金支持。    

　　而中國服裝業發展到現在，已從最初的價格戰和渠道戰過渡到品牌戰，業內有觀點認為，品牌戰之后可能會是資本戰。據業內消息稱，目前已有近100家紡織服裝企業等候在資本市場的門外，其中不乏被屢次喝退而再度沖刺者。    

　　然而這些企業真的需要上市嗎?有專家認為，一些企業家可能更看中的是短期的融資利益，而非長期的企業戰略選擇。    

　　“不為上市而上市，上市應該是水到渠成的事。”福誠（中國）有限公司董事長林宏楠說，企業上市之前應先“練好內功”，把上市之后拿了錢做什么、怎么做想清楚。    

　　其實,“德國有各種小型的企業，但上市的鳳毛麟角。”著名經濟學家郎咸平也這樣說，他們把主要精力放在做產品上了，這才是制造業的基礎。